?????????????????????
3?30????????????????????????Q4??281.58???????42.2%??????????256.11?????????????????????????????????????
?????????????36?
????????????????Q4???????22.7???????????4.7???2018??????????15.82????????Q4?????34.5%??????????32.429%?
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??3?30???????????88?????1.46%???4832.3????
?????????????
??2019????????????????
???????????????????????????????????????????????????47???????????????????????????140%?BAT?????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????36?
?????????????????????????????????1.1??????47.9%?????????????????????????????????2018?Q2?-76.4%?????2019?Q4?21.2%?
???????????????????2018????????????????????2019???????????????????????1???1.5??Q2-Q3????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????2019??????54?????????????????????31.19?????2018????44.63?????????????????????????????? 2019 ????????????????????????96?????????30?????????????????????????SKU?????????????????
???????2019?Q4?????????????60.86???????204.1???????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??2019?????????????????????????????????20%????????????????????????????????????
??????????36?
36????????2019???????6821??????????????3927?????????????/??????????????????2019????????12.64%???2018??????12.63%??????2017???11.86%?
????????????????????????????????????????20%????????80%???????????????????????????????????????????????????????????100??????80????????????????????????????5%???
?????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????40%?????2019???????410.41?????87?????????????????????4.72??????????4.72????????????????????????????????????????80%??????
?????????????????????????????????????????2019?Q4????????????49???????61%???????????158???????69%??????????????????????????????????
?????????????????????????????????B2B????????????????????????????????????????????????????????????2019?8????????????????????????????????????????????118.6%?
????????
????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????2020?1???????????????14%??2019??????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????CFO???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????3???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????
??? Pre-A,A?,A+?,B?,B+?,C?,C+?
????? ??,??,????,????,??,????
??????????????
??? ???,???,Pre-A,A?
????? ????,??,???,????,????,????,??,??,??,????
????????
??? ???,???,Pre-A,A?,A+?,B?,B+?,C?
????? ????,????,????,????,???,SaaS,????
????????
??? ???,???
????? ????,????,????,??,??,????,????
???????????
??? A?,A+?,B?,B+?,C?,C+?,D?,Pre-IPO
????? ???,????,????,????,??,??,???,VR/AR,??,????
??????????
??? Pre-A,A?,A+?,B?,B+?,C?,C+?,D?,Pre-IPO,??,????
????? ????,???,????,????,??,??,????
???????????
????????????
?????????
???????????