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梅花创投吴世春:没有亏过钱的投资人,永远成不了顶级投资人

来源:投资界 2019-12-13 11:49
投资里面的致良知就是要有使命感、同理心。伟大的创业者和投资人,都是带着使命感去拼搏的。如果没有愿景,没有使命感,那就无法指导你的人生。

“一个一流的团队,哪怕是三流的方向,最后也会是二流的结果;一个三流的团队,如果是在一个一流的方向上,最后也是四流的结果。所以,一个企业的价值,90%在团队身上,一个团队的价值80%在创始人身上。投资就是投人,不管是早期投资、VC投资还是二级市场投资,都是一个道理。”

作为中国创业与投资行业的引领者,清科集团敢为行业先,最早在2001年就率先涉足投资教育领域,创办中国创业投资高端教育品牌。2017年,凭借近20年积累的强大投资界资源和人脉,成立高端投资教育品牌“沙丘学院”。冠以“沙丘”之名,寓意沙丘学院将沿袭风险投资从业者敬仰的“圣地”——沙丘路的优良基因,紧紧把握投资趋势,使每一位学员都能接触到优质的创业项目,并有机会与国内一线投资人同投优质项目,为创投圈培养更多精英。

日前,在沙丘学院六期二模块课堂上,梅花创投创始合伙人吴世春从阳明心学的角度,分享了投资人的认知力和心力提升。同时,结合多年投资经验分享了投资中的识人断事。

梅花创投吴世春:没有亏过钱的投资人,永远成不了顶级投资人

梅花创投创始合伙人吴世春

以下内容根据吴世春老师在沙丘学院讲课笔记整理而成,有删减:

01

投资的底层思维:王阳明心学

投资的本质就是认知的变现。但凡认知不深刻赚到的钱,你都hold不住的。只有在你认知到位的情况下赚到的钱,才能够变成你自己的钱。德不配位必有余殃,就是这个道理。

如果投资的本质是认知的变现,我们怎样去提高自己的投资认知水平和能力?

我现在一直讲的一个课程叫做创业心学,我希望心学能成为创业者、投资人提升自我认知力的底层操作系统。

什么是底层思维系统?底层思维系统是整体的、动态的、连续的思考问题的思维模式,是在复杂动态系统中的一种以简化繁的智慧

投资创业是一个系统问题,如果我们用线性思维去解决系统问题,就会出现头痛医头,脚痛医脚或者守株待兔的情况。

我去年在朋友圈发了一句话,很多人过去十几年凭运气赚到的钱,在一年里凭实力全部亏光了。我们如果认真去思考,过去20年是中国5000年以来,一个平凡老百姓最容易赚钱的20年。

接下来赚钱会越来越难,只有头部的人才能赚到钱,很多运气的钱已经没有了。所以,我们需要一个能够支撑自身认知成长的底层思维系统,这个底层思维系统就是心学。阳明心学,学的就是如何改善认知力、提高心力的完整哲学理论。

每个人都认为自己很优秀,但是很多东西都是你过往的成绩,甚至是你解决已知问题的能力,而认知力是你解决未知问题或者不确定性事情的水平。在这个过程中,你会碰到很多困难、挫折甚至困惑,你会做很多选择,在这种选择中,你会不知所措,心力会告诉你如何坚定地去做最正确的选择,做最符合长期利益的选择。

所以,一个好的底层思维系统必须能指导解决实际问题,能自洽的有方向、方法论、成果、验证机制的闭环理论。于是,我提出了心学里面的闭环。

心学闭环

我们首先要致良知,致良知是我们人生的方向感。我们在每一个层次上面去提出自己的方向,都会遇到很多困难,所以你就要在事上练,在困难里面去获得,也就是方法论。怎么去验证你的方法论是否正确?当每一个层次上的困难你都能够很从容的去解决的时候,你就能做到此心不动,随机而动。当你的结果能够跟你的认知一致的时候,就是知行合一。接下来,你会提出新的方向和目标,这样人生就会进入一种循环。在这个过程中,你的认知力和心力就会不断地提高,这就是心学的循环。

一:正确理解认知力

美国著名投资人查理·芒格有一句话,“光靠已有的知识,你走不了多远。”无论创业还是投资,都是不断更新的一种认知变现。我们在不确定性的时代,唯一需要做的就是提高认知,让自己的认知跟上自己的财富水平。

认知力是认知世界、认知自己的能力。98%的人很难客观认知自己,越成功的人越容易高估自己,觉得成功都是理所当然的,都是因为自己很优秀,所以带来的成功。90%的人都没有足够的同理心,不能让自己去适应世界,而是希望周围环境能适应自己。知行合一就是不断的用结果去反省我们的认知,结果不会说谎,当结果跟自己的认知不一致的时候,一定是自己的认知出现了问题。

认知力有几个层次,第一层是懵懵懂懂的程度,不知道自己不知道;第二层是知道自己不知道,已经了解到自己的不足;第三层是知道自己知道,已经知道自己的能力边界范围;第四层是不知道自己知道,已经达到一种无我的境界。心学的这种体系能够完全融合贯通到自己的很多工作上面去。

如何提高认知力?我总结了以下几点思维框架:

首先要有终局思维。我们做一件事情,要思考这件事情的终局是什么,以终为始才能够去反推当下。比如你用5年、10年去考虑当下的一件事情,看这件事情值不值得做5年。

其次,要有第一性原理。每一件事情都有最本质的因素,要抽丝剥茧,找到这件事情最本质、第一重要的因素,始终把这个本质因素放在第一位去处理。

第三,增量思维。存量思维就是有一个蛋糕,大家来抢,来分;增量思维是做大蛋糕,一起把增量的部分拿出来分。所以,一定要有做大蛋糕一起分的这种增量思维去吸引人才,资本和各种要素。

第四,模型思维。要把复杂的事情简单化、标准化,只有标准化的事情才会不断的复制,才能做到利出一孔,力出一孔。

二:正确理解心力

心力就是人生,你心力越强大,人生就会越从容。心力就是要从事上练,难上得。心力是一种无我、空的哲学精髓,要舍弃能操控自我情绪的因素,要保持高位专注,不能被一些外部的噪音或者诱惑所干扰。所谓将军赶路,不追小兔,就是这个道理。心安则身安,心困则身困。

王阳明心学的核心思想之一,就是“心即是力,力由心生。”你的很多力量都来自于你内心的这种产生。当你内心对一件事情没有希望的时候,你对这个事情也就没有力量了。

所以,心力可以贯穿我们整个生命过程,能够激发我们的巨大潜力,去管控情绪,时刻保持坚定的信念,去改变自己和世界。

三:致良知

致良知,就是找到正确的前进方向。不忘初心,方得始终,初心就是我们的致良知。但是,每个人都希望自己有雄心壮志,在这个过程中,我们一定要明辨是非,做有益于用户和社会的项目。在正确的道路上,每前进一小步都是胜利。在错误的方向上走得再快,其实都是倒退,最后还是要回过头来去走正确的路。致良知,才能走正确的道路,把道路走正确。

投资里面的致良知就是要有使命感、同理心。伟大的创业者和投资人,都是带着使命感去拼搏的。如果没有愿景,没有使命感,那就无法指导你的人生。

我们对自己的要求需要反人性,但是理解世界,我们需要顺人性和同理心。对每个人来说,也许我们能活80岁、100岁,但是真正能创造价值的时间也就是三四十年。人生很短,最可怕的是选错方向。只有认知正确,人生才能走对路。

四:事上练,难上得

提升认知力心力的方法论就是“事上练、难上得”,这六个字是顶级方法论。

事上练就是要在做决策、担责任,有输赢的事情上面不断的锤炼,被事情推着走是最快的成长方式。

比如加入一个团队,他如果只做执行层面的事情,他是得不到锻炼的,因为他不需要去做决策,不需要去承担责任,不需要有压力。只有在你做的事情上面,你需要有输赢,有担当,有责任,有压力的情况下,你才会迫使自己去做更好的决定,这种困难才是锻炼你的一种方法。

一个投资人,如果要提升自己的话,没有第二条捷径,就是事上练,难上得。要让自己在做决策,担责任,有输赢的事情上不断的锤炼。没有亏过钱的投资人,永远不是一个顶级投资人。

在自己可控范围之内,我们要敢出手,并且一开始最好能跟着顶级投资人一起多学习多磨练,只有不断的判断、决策、出手验证,才会在痛苦中不断反思,不断总结,为下一次出手做好改变。

所以,“一万小时理论”需要有一个前提,一定是“有难度的一万小时”。如果你做没有困难和挑战的事情,并不会让你成为某一个领域里面的专家。

五:此心不动,随机而动

如果你经过大量的事上练,你在面对一些新的情况时,就不会起心动念,不会预设立场,不会提前有结论。遇到突发情况和意外困难,你不乱分寸,不乱阵脚,心平如水,这就证明你在那一层面,已经做到了此心不动。此心不动,才能随机而动。

随机而动是根据实际情况,实时数据做出正确判断和决策,能从容地在多个选择里面有得选择,并且能选择最优。

在个人投资生涯中,如何做到此心不动?过去五年,我最大的自豪就是躲过了很多坑,投到了很多明星项目。比如像O2O、VR、共享经济、P2P、区块链、智能穿戴等等,对于媒体大量鼓吹的这些最热的风口,我都没追。在手游、互联网金融、工业互联网等风口前,我相继投中大掌门、趣店、珞石机器人等大批案例,这就是“随机而动”。

六:知行合一

知行合一就是用结果去验证自己的认知力和心力。

知是行之始,认知是行动的开始;行是知之成,你的结果是最后认知的变现,就是你投资的成绩一定是你认知的变现。你现在赚了多少钱,都是你五年前的一个认知。你现在的认知决定了你五年后的一个成绩。所以,投资是很难短期被证伪的。

为什么今年投资热潮才下降?因为2015年、2016年大量的热钱进入市场,它们很难当时就被证伪。大家当时投了很多项目,但是这几年很多企业倒闭,大家募不到下一轮基金了,所以就会导致今年投资呈现了一个断崖式的下降。

心学只有一个功夫,就是知和行不能分作两件事情。比如我们讲一个人的投资成绩,一定是跟他的认知相对应的。他有什么样的认知,最后就能带来什么样的结果。他有什么结果,表明他之前有什么样的认知。

“知行合一”投资中需要理解以下几点:

第一,要有小步快跑的概念,要积小胜为大胜,稳步上台阶,不要一步求成。

第二,每一步小的成功,都会突破你认知的边界。当你的认知不断生长的时候,你的人脉关系、信息源都会不断提升。

第三,在投资过程中,一定要向有结果的人去学习。你身边有没有5~10个真正在投资中赚到钱的人?如果有,而且能够跟你保持随时沟通,恭喜你,因为你现在的信息结构,外部的信息源是不够的,要与最强的人碰撞。

第四,速胜论和投降论都不可取,每个人的投资人生都在经历“论持久战”。我把自己的投资经历用10年、20年去定义,这样我就不着急现在是什么样。

02

赛手的选择:优秀企业家有四大特质

作为投资人,怎么去选择要投资的创始人?

企业的价值在团队

一个一流的团队,哪怕是三流的方向,最后也会是二流的结果;一个三流的团队,如果是在一个一流的方向上,最后也是四流的结果。所以,一个企业的价值,90%在团队身上,一个团队的价值80%在创始人身上。投资就是投人,不管是早期投资、VC投资还是二级市场投资,都是一个道理。

新经济的核心是人,是优秀企业家

一个企业只能在企业家的思维空间里成长,企业的天花板往往就是创始人学习和认知的能力。商业模式、经济模型、用户数据、财务数据等等都是可以被计算的,唯一不能被计算的是创始人的成长潜力,而这正是很多企业最有价值的部分,这个价值只能靠投资人的一双慧眼去识别。

优秀企业家的四大特质

特质一:高认知水平。一个企业家,要有产品认知、商业认知和资本认知。

产品认知就是能够做出让用户尖叫的产品,要清楚地知道市场上好的标杆在什么位置,恰恰这时候眼高手低不是贬义词。

商业认知,就是你要知道大钱在什么地方,要理解需求,理解人性,要观察市场时机, 知道自己在行业里面什么位置。

资本认知,就是要让资本成为你的伙伴,理解市场上不同钱的风险和成本。世界上其实不缺钱,各种成本和风险偏好的钱都有,你要去理解这些不同的钱的性质。

特质二:合作格局。格局有两点,一是你能找到牛人,二是你能用好牛人。你要通过各种渠道去挖掘和认识这个行业里面最懂的牛人,并通过个人魅力和利益机制把这个人吸引到你的平台上来。用好牛人就是要创造一个舞台,能让牛人发挥巨大的价值。牛人都希望跟同样优秀的人在一起工作。

特质三:开放的心态。《三体》里面有句话叫做“弱小和无知不是生存的障碍,傲慢才是。”对于企业,无论大小,一旦创业者傲慢,或者心态开始禁锢的时候,他就很难再成长了。所以,提高认知能力最重要的就是要有开放的心态,一定要避免有小成就就目空一切,要跳出舒适区去磨练和学习。

心态开放有三个原则,不要被传统的管理模型所禁锢,最重要的不是制定执行计划,而是制定认知计划和学习计划;不要被最初的方向所禁锢,因为创新在加速,市场不可知。原来的商业计划书往往都是错的;不要被自己的成就和经验所禁锢,我们需要有经验,但是经验主义恰恰也是投资和创业的大敌,我们常常需要“反经验”。

特质四:强大的内心。一个创始人要有强大的内心,要越战越勇。连续创业者为什么会值得加分?因为他是一个站在半山腰上的创业者,自我驱动力很强,还有攀至巅峰的大机会!所以一定要投那种打不死的小强,会更有机会。

03

项目的判断:出现拐点最有投资机会

我不提倡赛道投资理论,但是我提倡拐点投资理论。当一件事情出现拐点的时候最有投资机会,寻找新的拐点性机会是每一个投资人应该去考虑的。

我们认为年轻人对于新品牌的认知,发生了很大的变化。比如高端白酒里面,茅台、五粮液,年轻人都能够认知。但是再往下一层的一些白酒,可能很多95后年轻人就完全没听过了。这时候,我们就可以去建立新的品牌认知。

现在的消费人群,主力人群慢慢从70后、80后迁移到90后,甚至00后了。这一波人的品牌的建立,我们要用更强的设计感、更年轻的一些元素去建立更高的辨识度。我们认为每一个品类都值得重做一遍,这里面都有建立新品牌的拐点。

还有一个拐点,就是中国的整体人口是下降的。未来,我们需要大量的机器来代替人的工作,所以我们也就投了很多机器人的项目。这是大趋势带来的拐点。

另外,国运上升也会带来拐点。随着我们国家地位在提高,现在中国品牌在东南亚正在慢慢变得强势,变得更有价值。随着中国类似于华为、OPPO、vivo、小米这样的品牌出去,会带动一批新生品牌也会走到非洲、东南亚、中东、印度这种地方去,这也是拐点性的机会。

靠谱的项目有什么标准?

首先,判断商业模式。首先,你们应该会算毛利率,一定要有正向的毛利率。除了要看毛利率,还要看复购率,而且,对于现金流的产品,你需要垫资,需要短贷长投的生意是不能做的。另外,规模上面是不是变的经济,你规模越大,你的边际成本会不会越来越低?这些因素都需要考虑。

技术创新性和可行性。不要去追求技术的颠覆性和极端领先性。大部分技术的领先性,时间周期都特别短。中国大部分技术都是可以在市场上去整合到的技术。当你的企业变成一个能够整合市场上最好的技术,去抓住微笑曲线的两端,一个是营销,建立品牌,一个是整合技术,那你就赢了。

盈利模式。toB和toC的盈利模式是有很大区别的。比如toC的项目,你要去考虑它的渠道成本、获客成本、复购率,如果是互联网项目,你要考虑它的日活跃用户量和用户粘性等等。但是toB项目,你要找到市场上的标杆企业去对标,你要去分析哪些企业的盈利模型会更加健康。

市场需求。中国是全世界最大的单一体量的市场,每一个细分的赛道和需求里面,都可能有几千万人口,这是投资人和创业者最大的幸运。

竞争格局。最好是找到没有完全建立寡头型的地方去竞争,一旦建立721的这种市场格局的地方,就不能去竞争了。

风险。现在最大的几类风险,一是政策风险,几年前互联网金融,还是协助政府工作报告的,但是今年这些项目基本上要出清。二是人的风险。当然,投资人还需要赌国运,所幸国运是向上的,并且有30年大国运。

创业过程常常败在哪些问题、哪些阶段上面?

失败有非常多的路,成功只有一条路,成功就是每个决定你都做得没有大错,或者做正确的决定。在每一个十字路口只要有一次错误,是大错都可能翻车。

现金流问题。有很多企业哪怕到了上市都会被现金流拖垮,像东方园林,那么大的一个公司就被现金流拖垮了。

战略问题。一个企业如果在战略上做了错误的决定,哪怕你在战术上有再多的努力都只会越陷越深。所以一个企业CEO必须要有非常强的战略高度和思维。

团队问题。在早期,我觉得创业者越独裁越好,一个企业只有有真正的主人,才能往前走。人性是非常难的,可以共患难,但是很难共富贵,可能融到一个大钱,大家就在算自己的小算盘了。如果企业没有一个一股独大的人,很难走得远。我们投了这么多公司,发现平均主义的股权太难了,每个人都觉得我也20%的股份,凭什么要听你的?所以这种几个人平均主义的股权,最后都很难做成功。

时机问题。创业时机不对,或者对于时机的把握不对也很成问题。你永远不能做领先市场超过一步的东西。领先半步很好,领先一步也可以,但是领先一步以上,第一,可能你的投入不会很快产生价值;第二,可能你容易被巨额的教育市场的成本所拖垮。

不具备基本的商业常识。其实知识不可贵,常识最可贵。很多企业都是败在没有常识上面。很多企业慢慢做,能做成一个成功的企业,但是把时间缩短,在一个很短的时间内想完成这件事情,往往会适得其反。

融资的关键时刻。有时候创始人过于在意估值,在意控制权,所以会不舍放手,最终导致项目失败。

竞争。竞争不是一个企业最致命的问题,中国没有哪个领域或者行业是没有竞争的。没有竞争的行业,没人走的路,恰恰有可能是没有价值的路,有竞争的地方才是有钱赚的地方。所以,不要惧怕竞争,不要去追求那种独一份的生意。

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