????????????

????????????VC?????????????????VC?????VC?????1/3??????????????VC???????

????????????3???????????????????0??????????Q??????2018??3?????????????toC????????toB????

?????????????????????????????????????????????LP???????????????

???????2019??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????10???????????????5222???????2018?????12804??2017?????14000?????36?????2018????15?????????????????????????2019?10?12?????pre-ipo????????????IPO????????????????15???2019?????????64.05%?????????????????????10?????????????1775??1077???2019???666??414??

?1?????????2019?????????

?????????????????2019???????????????47.2%????????????19.4%???????????????????????????????????2018??????

???????????????????????????????????????LP???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????4??

?2???????????2019??????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?3???????2019?????????

???????????

AA?? ????????

2019???????8?

????????????????????????????????????????????????3????????????????????????LP??????????

??AA????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????7????11:40?????????????????????????????3????????????????DD??????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????LP???????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????LP??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????LP????????LP?????????????????????LP??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????LP??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????GP??????????????????LP????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????LP?????????????????????????????????????????9??????DPI105%?????2.2???????IRR??70%????????????????????2015???????????????????LP??????????????????????????????????????4?5???????10????????????????????????????????LP??????toB???????????????????????????????????????????????DPI????????????????LP?????????????????

?LP????????????????????LP???????????????????BAT???????????????????????????????????????LP??????????????????????????LP?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????0??????????????????????????LP??????????????????????????????????????????????????????

????????? ???

2019???????8?

???????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????50%????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????1100??800????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????ZAO?

?????????????????????????2016?????????????????Today?????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????1000??1600?????????????????????????????20????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????HomeFacialPro???????????????????????????????????????????????????????????95??00?????????????POLA????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????edge?????????????????????

?4?????????2019????????????

ATM Capital????? ??

2019???????18?

2018???????????????????????????????????????????????????50%????????

2017?7???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Go-jek?Grab??????????????????????????????????????????2018????? ???Grab??140????Go-jek??100????????????5???????

?????????????????????????????????????2017???????????B??C???????????????????A???????????????????????????????????????B??C???????????????????5000????2?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????2017???????????????????2??3???????????????????????????????????????????????????????????B?C??????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????all-in???????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????base????????????????????????Facebook?Google????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????GDP????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????

???????? ???

2019???????22???

?????????????????????????????????????????????????????????????????

?2018?10???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????5???????????

?????????????????????3??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????340???????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????8??????10???11?????????11????????1?????????2???????????????6?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????9?????????????10??????????????

???????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????B2B????????

???? ???? ???

2019???????14?

??????toC???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????eBay????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????2018?????????????????????????????2019?????????????toC??????????????????????RPA????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????B2C????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????10??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????shopping mall????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???? ????? ????FA?

2019???????12?

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????NLP?????????????????????????????????????NLP??????????????????????

????RPA????????)???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????toC?????????????????????RPA??????????????????????????RPA?????????????AI????????????????????????

????????????????????????????????????????????

????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????