2019?5????????SEC???????????????A?????????????????
????????????????????????????????????????????????A???????????
????????????????????????????????????????????????????????CEO???????????????
???????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????
-??????????????-
?????????????????
?????????????????????????????????????
????2014?1??????????6????????
???????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????
???????????5000??????A???, ???????O2O??????
??????????????????????????IDG????????????????????
???????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????App????????????????????App??????????????????????WIFI???????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????case??
?????????????????????????????????????????????????????
???????????????????
????????????????????????????????????????????????????????100?????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????100???
??2015??????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
2015?????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????
?????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????B????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????
????????????2014????Larry????????????Larry??????????????????????????????????????????????????
???????????????????
-????????-
????????????????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????
2016?5?????????????????????????????????2017?2?????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????K12???????????????????????????????????????2017?8?????????????????
?????????????????????????????????????????????????B2C??????????????????????????????????????
???????????ToB???????????ToC????ToB?????????????????????ToB???????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????all in??
?????????????????????????????????????????????????????????????100????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????1?1???????????????
????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????CEO?????????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????CEO???????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????
2017???????????????????????????????????????????????
??????????2018????????3.97??????307.1? ???????K12?????????????????K12?????????????2018??????73???????????????????
-??????????-
??????????CEO????????
?????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????2014?????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????4?????
?????????????????????????????????????????VP???????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????80????????????????????????????????????????????????
???2016????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????12????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????8000???????????????????????????
?????????????????????
????????????????????????????????????????????????????1995?????????????????????????????????????????????????
???????????NO.1??????????????????????????????????????????
?????????????10??20?????????32??45??????????70??100?????
??????????????????????????????50%???
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????
-?????-
???17?????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????100???
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????
????????????????????????????????
????????????????????????????????
????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????2014??????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
-?????A???????-
2015????A??????????????????????????B??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
????????????????????????????????????????????????VC????????????????????????????????????????????
???????
?????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
????A?????????????????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????
??????????????????
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????
?????????????????????????????????????????????
?????????
??? ???,???,Pre-A,A?,A+?
????? ????,????,??,????,??,???,????,????,??
????????
??? ???,Pre-A,A?,A+?,B?
????? ????,????,??,????,??,????
????????
??? A+?,B?,B+?,C?,C+?,D?,Pre-IPO,??,????,????
????? ????,????,??,????,??,????,???,????,????,????
????????
??? B?,B+?,C?,C+?,D?,Pre-IPO
????? ????,??,????,??,????,??,O2O,??,??,??
????????
??? Pre-A,A?,B?
????? ????,??,????
????????
??? ???,Pre-A,A?
????? ????,????,??,????,O2O
??????????
?????C2C????
???????+??????
????????????