?? ?? ????

?????????92????????

??:??? 2018-07-27 14:59
?92?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?   ??????????????40???

?????????1984??1992???????????????????????????????????????????????????????????

??1984?????????????????????????????????????????????1992????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1992??????????????????????????????????????92???

??????????????92?????????????????????????????????????

???92?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??1

??1952?5????????????????????????????????????????30?????????????????????????????????????

???????????????????????????????1970???20????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??1980??????????????????????????????????????????????????????????????????5???????????20???????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??1983??31???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????27??????????????1983-1989???????????????14.7?????????4.05???????????????????????????????????????????????

????????????1989?????????????????????????????????????????????????????????

????20??90????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??1992?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1000?????3???????????????????????????

??1992?6????????????????????????????????????????20????????????

??2

??????????????????????????????????????????????????????????????1993????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??1993????????????????????????????????????????????????????????????25?????

??????????????????????????????????????????????????????????50???????????????????????????????????????????????????????500?????????????

????500???????????????????????????????????????????30????????

???????????????????????????????????????????

??1994????????30????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????

?????????????????30????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??1996?????????????????????7000????????1997???????5???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??3

???????????????????

??

?????????????????????????????????????????21?????????????????????????

??2001?3??????????????????????????????????49%???????????5.1????????51%??????????????????????????????????????????????????????????

????2003??????????????????????????????????????????7????????????????49%????

????????????????????????????????????????????????????51%????????????????????????????????????????51%?????5.3????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????

??2005?????????????????????????????????????????????????????3030??????2.5????????????????????????????????????????????5%????

???????????????????????????400%????????????2.5????????????????????

??2006????????2.2????????????35%????????????????????????????????????????????????????????????6.28??????????????????????2007???????????????????????????????66%?

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??4

????????????????????????????2008?9?3???????????????????179.2???????????????????????????????????????36.36????

????????????????????????????????????CEO??????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????2009?3??????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????179.2????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????100???????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2017????????100%???????????????????45.8%?35.3%????????????

?????????????????????????????????????????????????

??????1992??????????????????????????????20????????????????????????????????????????????????????????????????????50??????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????

??5

??????????????????????????????????????????????

?????????????????????18000???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????10?????????20????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????65??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????20?????????????????????????????????

??6

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????92??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????

?????

?????
  • ??

    ???????

    ??? Pre-A,A?,A+?,B?,B+?,C?,C+?

    ????? ??,??,????,????,??,????

  • ???

    ??????????????

    ??? ???,???,Pre-A,A?

    ????? ????,??,???,????,????,????,??,??,??,????

  • ??

    ????????

    ??? ???,???,Pre-A,A?,A+?,B?,B+?,C?

    ????? ????,????,????,????,???,SaaS,????

  • ??

    ????????

    ??? ???,???

    ????? ????,????,????,??,??,????,????

  • ???

    ???????????

    ??? A?,A+?,B?,B+?,C?,C+?,D?,Pre-IPO

    ????? ???,????,????,????,??,??,???,VR/AR,??,????

  • ??

    ??????????

    ??? Pre-A,A?,A+?,B?,B+?,C?,C+?,D?,Pre-IPO,??,????

    ????? ????,???,????,????,??,??,????

????

????

????????

??
??

??