?????????????

??????????104??????????????????????2023??????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????VC????????????????????????????????????????????????????????????????????VC???

??????

??????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Dmall??????????

????????????????????????????????90??????????????????????????????????1999????????????????????????????2019????????????

?????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????100?????40??????1+N?????????????????????????????????????????????????5?????????2?????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??5?????????????????????????????????????10???????????????????????146???????????104???????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????10???11?????????????????????????????????????????????????????????16?????20?????????????????

????????????????????????

?????

??????????

??????????????????????

???1904??????????1919????????????????????????????????1938??????????????????????????????????????????????????211?????985?????????????????2017???????????????????????????

?????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????2000???????????????????????

???????985????????????????????????????????????????????????ESI??????????????????????1?????????????1%???????????????????A+??

??????????????????????2001??18???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

2005??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

2019????????????1??????????????????????????????????????????????????????????????300??????

??????????CEO??????????????????????????2020????????????????????????????????????????2021???IPO???????700???? ????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????.....???????????????????????????????????

???????

VC???????

???????????VC?????

???????????????????????????????????????????20?????????????????????????????????????????

?????10???????128???????????????????????????????5???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????2?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1.2????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????VC????????????

???????2021?12????????????????????????10???????????????????????????????????????????????????????????????????????

????VC????????????????????????????????1994?????????????????????????????????????????????LP????????????CPE????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????VC??????????????????

??????????????VC?????????????